ROI : calculer un retour sur investissement

Dans la gestion des entreprises, on utilise plusieurs indicateurs de performance pour mesurer le succès d’une entreprise et la pertinence de ses investissements. Parmi les principaux indicateurs de ce type figure le retour sur investissement, abrégé ROI (en anglais) ou RSI (en français). Nous allons vous présenter ci-dessous ce qu’est le ROI, comment on calcule un ROI et comment on peut l’interpréter pour mesurer la rentabilité d’une entreprise.

Le retour sur investissement fait partie des indicateurs les plus importants du secteur économique et bénéficie d’une longue tradition. Cet indicateur est à la tête du schéma de Du Pont, et représente donc le pivot central du modèle de rentabilité le plus ancien au monde. Ce modèle a été inventé en 1919 par le groupe chimique américain Du Pont de Nemours and Co. Le ROI est l’abréviation anglaise de l’expression retour sur investissement, un terme qui désigne ce qu’un investissement en capital vous rapporte.

Au sens du modèle économique DuPont, le ROI sert d’indicateur pour mesurer le succès d’une entreprise au regard de l’investissement total en capital. Cette valeur est une réponse à la question de performance du capital investi sur une période comptable donnée. En principe, le ROI peut servir d’indicateur dans toutes les situations où vous souhaitez exprimer le succès d’une opération sous la forme du retour par rapport à un capital investi. On l’utilise par exemple pour :

• Évaluer des investissements immobiliers
• Comparer des projets d’investissements
• Analyser les différents secteurs d’une entreprise

Les chiffres clés que vous devez utiliser pour calculer la valeur de votre ROI seront différents selon que vous souhaitez calculer la rentabilité financière de toute votre entreprise sur une période comptable, ou le retour d’investissements spécifiques, ou encore celui d’une branche spécifique de votre entreprise.

À présent, nous allons illustrer le calcul du ROI à l’aide d’un exemple. Prenons pour cela l’exemple d’une entreprise affichant les chiffres suivants sur une période comptable donnée :

Le retour sur investissement donne un aperçu de la rentabilité du capital immobilisé. Il peut s’agir de l’ensemble du capital d’une entreprise ou de la dépense d’investissement engagée pour un investissement unique.

Le ROI est un indicateur qui mesure le retour engendré par ce capital. La manière de calculer un ROI dépend aussi du secteur d’activité dans lequel l’entreprise travaille ou investit. De nombreux entrepreneurs se fixent des objectifs de retour sur investissement de plus de 10 %. Les valeurs de ROI atteintes dans le secteur du commerce sont, en moyenne, supérieures à celles que l’on peut espérer atteindre dans le secteur industriel. Calculer une valeur de ROI permet de comparer en termes de rentabilité, au sein d’une même entreprise, différents projets d’investissement ou plusieurs branches d’activités.

Le calcul du ROI fait partie des procédures habituelles lorsqu’on envisage un investissement quelconque, tant en termes de prévisions que, plus tard, de suivi et de contrôle. Cet indicateur est vite calculé et favorise aussi des comparaisons. La pertinence du ROI est malgré tout limitée lorsqu’il s’agit de mesurer les répercussions financières. À cette approche fragmentée viennent souvent s’ajouter des répercussions plus globales, que le ROI ne peut pas anticiper. En analysant le résultat global d’une entreprise ou en évaluant des investissements ponctuels, il est possible de déceler certains points faibles.

• Le ROI est un indicateur comptable qui permet en principe d’évaluer des décisions prises par le passé. Le ROI n’est pas aussi pertinent si vous souhaitez évaluer de futurs projets d’investissement.

• Les risques associés aux investissements et les facteurs d’influence externes ne sont pas pris en compte par le ROI. C’est le cas notamment de la conjoncture, les éventuelles crises économiques, la satisfaction du client, la concurrence, etc.
• Étant donné que le ROI est un indicateur calculé sur la base d’une période déterminée, il est difficile de comparer des investissements avec différentes périodes d’amortissement. Il n’est d’ailleurs pas toujours possible, dans la pratique, d’attribuer avec certitude le chiffre d’affaires et les bénéfices d’une entreprise à des investissements spécifiques.

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